Сколько на самом деле стоит контрольный пакет: анализ 1000 сделок за 10 лет
При покупке доли в компании часто платят премию за контроль. Чтобы понять ее реальный размер в разных отраслях, в OKS Labs проанализировали больше тысячи сделок
Когда стратегический инвестор, финансовый фонд или частное лицо покупает долю в компании, цена обычно отличается от рыночной стоимости акций. За реальный контроль над компанией платят премию, а миноритарный пакет без влияния на управление чаще всего продается со скидкой.
Эта разница десятилетиями служит предметом споров: как ее корректно оценить? Одни эксперты ссылаются на усредненные данные, другие указывают на уникальность каждого случая. Согласно ежегодному обзору FactSet Mergerstat Review, медианная премия за контрольный пакет (>50%) в зависимости от года варьировалась от 30% до 60% в течение последних 20 лет. Такой разброс показывает, что величина контрольной премии заметно меняется со временем. Поэтому важно опираться на актуальные данные о сделках.
Мы провели собственное исследование на данных Refinitiv за 2016–2026 годы и построили отраслевые шкалы контрольных премий. Отобрали семь сфер: фармацевтику, металлургию